腾瀚

股指

逻辑


：周二，三大股指低开高走
，沪深两市成交额约1.44万亿元。IF2503合约收盘报价3882.2点

，跌幅0.06%；IH2503合约收盘报价2620.0点，跌幅0.24%
；IC2503合约收盘报价5896.4点

，涨幅0.84%；IM2503合约收盘报价6279.2点，涨幅0.91%

。中央政治局会议强调
，要实施更加积极有为的宏观政策稳住楼市和股市，有助于推动我国经济持续回升向好
，提振投资者信心，从而推动资本市场健康发展，然而，中美贸易争端担忧加剧，外部环境变化带来的不利影响加深，或对A股市场造成一定冲击，同时盘面受到技术性压力
。综合来看，股指期货短期或震荡运行。

趋势观点：建议IH
、IF
、IC
、IM均以观望为主
。

螺纹

逻辑：周二，螺纹钢2505合约先抑后扬，收盘报价3282元/吨
，较前一交易日结算价下跌37元/吨，跌幅1.11%。据钢联数据显示
，螺纹钢周度产量与表观消费量同步增长

，累库速度减缓。随着“金三银四”传统旺季临近
，需求预计持续复苏，同时反倾销税对钢材价格的影响逐渐消退，此外
，盘面受到技术性支撑，螺纹钢价格或在供需关系改善预期以及技术面因素共同作用下逐渐修复，然而
，近期焦炭价格偏低
，铁矿石价格持续回落，成本端一定程度拖累反弹步伐。综合来看，螺纹钢2505合约短期或震荡偏强运行。

趋势观点：建议以逢低轻仓试多为主。

白糖

逻辑：周二

，白糖2505合约期价震荡运行，收盘5919元/吨
，较前一交易日结算价下跌6元/吨，跌幅0.10%。交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2505合约多单持仓261850手，空单持仓225581手，多空比约为1.16
。因广西前期干旱，市场下调国产糖增产幅度的支撑影响尚在，印度部分糖厂提前收榨致使供应偏紧，提振市场，但巴西主产地区供应前景有改善预期，此外，国内食糖短期供应偏宽松，加之国内需求处于淡季，施压期价。结合盘面来看，短期期价或震荡偏弱运行，但下行空间或有限。

趋势观点：建议以逢高轻仓试空为主。

生猪

逻辑
：周二，生猪2505合约震荡偏强运行

，收盘报价13195元/吨，较前一交易日结算价上涨110元/吨，涨幅0.84%。交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2505合约多单持仓48414手

，空单持仓56401手
，多空比约为0.86。整体供应较为充足，且需求偏弱，但近期养殖端认卖意愿降低
，供应阶段性偏紧
。结合盘面来看
，生猪短期或震荡偏强运行
，但上方空间或有限，后续关注养殖端逢高出栏情况。

趋势观点
：建议以轻仓试多为主。

鸡蛋

逻辑：周二
，鸡蛋期货主力合约JD2505收盘报价3258元/吨，较前一交易日结算价上涨5元/吨，涨幅0.15%。现货价格稳中有涨，近期市场走货较好，生产环节连续去库
，但总体库存仍然偏高。据钢联数据显示
，截至3月4日鸡蛋生产环节库存可用天数为1.61天
，流通环节库存可用天数为1.97天。持仓方面
，3月4日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2505合约多单持仓约7.67万手，空单持仓约7.48万手，多空比约为1.03
，净多持仓约为0.19万手
。结合盘面来看，期价大幅反弹，叠加成本端支撑，短期期价或震荡偏强运行
。

趋势观点

：建议轻仓逢低做多。

棉花

逻辑：周二，棉花期货主力合约CF2505收盘报价13605元/吨
，较前一交易日结算价上涨5元/吨
，涨幅0.04%。棉花现货价格多数下跌，下游新增订单缓慢的背景下，卖压较大
，但在成本端推动下
，期价下跌幅度有限。持仓方面，3月4日
，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2505合约多单持仓约43.53万手，空单持仓约46.48万手，多空比约为0.94，净多持仓约为-2.95万手
。结合盘面来看，周二期价再次向下试探，但反弹动力较强
，短期或宽幅震荡运行

。

趋势观点
：建议以观望为主。 

棕榈油

逻辑：周二，棕榈油期货主力合约P2505收盘报价8800元/吨，较前一交易日结算价下跌280元/吨
，跌幅3.08%。据钢联数据显示
，周二国内24度棕榈油日度均价较前一交易日下跌238元/吨；截至2月28日，国内棕榈油库存为41.46万吨

，较前一周降低1.57万吨，降幅3.65%
。国内棕榈油库存延续下滑，此外

，棕榈油仍处于减产季，且斋月临近
，需求端有增加预期，但印尼B40政策实施日期尚未具体落实，且原油大幅下挫拖累油脂走势
。结合盘面来看，期价放量减仓下破重要技术支撑，短期或偏弱整理运行

。

趋势观点

：建议观望或轻仓逢高短空。

沥青

逻辑：周二
，沥青期货主力合约BU2504收盘报价3574元/吨
，较前一交易日结算价下跌112元/吨
，跌幅3.04%。据钢联数据显示
，截至3月3日，国内沥青社会库存为43.2万吨，较前一周增加1.3万吨，增幅3.1%；企业库存为56.2万吨，较前一周增加1.7万吨
，增幅3.12%。当前国内沥青库存水平仍较往年同期偏低，库存端给到期价的压力不大。受原油大幅下挫影响
，沥青成本端支撑大幅减弱
，且盘面延续跌势，短期或偏弱运行。

趋势观点
：建议观望或轻仓逢高短空。

豆粕

逻辑
：周二
，豆粕期货主力合约M2505收盘报价2974元/吨，较前一交易日结算价上涨4元/吨，涨幅0.13%
。天气预报显示阿根廷产区近期降水量较多，叠加国内大豆到港回升
，利空豆系期价。但是美豆供需基本面边际收紧，价格震荡调整
，巴西大豆升贴水报价坚挺，抬高我国进口成本
。技术分析来看
，近期豆一期价上行，带动豆粕期价走强。结合技术面综合分析
，内盘豆粕或震荡偏多运行，关注压力位的突破情况。

趋势观点：建议以回调做多为主。

苹果

逻辑
：周二，苹果期货主力合约AP2505收盘报价7065元/吨
，较前一交易日结算价下跌115元/吨，跌幅1.60%
。当前苹果产区客商补货积极性尚可，主要补货客商集中在甘肃地区，另外山东地区补货客商继续增加
，陕西地区客商数量也有所好转
。需求方面，苹果需求进入淡季
，季节性水果抢占市场
，柑橘类水果销售积极性较高
。但是清明
、五一备货临近
，后期或仍存多头情绪。综合分析，苹果短期或以宽幅震荡运行为主。

趋势观点
：建议以观望为主。

玻璃

逻辑：周二，玻璃期货主力合约FG2505收盘报价1231元/吨，环比上一交易日下跌4元/吨，跌幅0.32%。长假以来玻璃累库，市场等待开工后采购需求推动消化玻璃存量库存，但近期来看，玻璃需求回升较弱
。生产利润来看，玻璃生产利润较好，厂家短期减产意愿低于市场预期，施压期现价格。地产数据同比下滑幅度较大
，未来玻璃需求上涨幅度或有限
。综合分析，玻璃短期或以震荡运行为主。

趋势观点
：建议以高抛低吸为主。

甲醇

逻辑：周二
，甲醇期货主力合约MA2505收盘报价2607元/吨

，环比上一交易日上涨2元/吨，涨幅0.08%

。甲醇国内上游开工略有下滑，后期将进入春季检修
，1-2月进口量大幅下降，预计3月有回升可能
。从下游来看
，当前开工并不算高，后期甲醇下游需求有好转预期，或将成为甲醇价格上行的动力。此外，中国甲醇港口库存持续累库，处于近4年的绝对高位。综合来看
，供需出现阶段性边际改善预期，但价格预计将会震荡偏强运行为主。

趋势观点
：建议以逢低试多为主。

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