腾瀚

股指

逻辑：周一
，三大股指涨跌不一，沪深两市成交额约1.62万亿元

。IF2503合约收盘报价3886.6点，跌幅0.28%；IH2503合约收盘报价2628.0点，跌幅0.69%
；IC2503合约收盘报价5847.2点，涨幅0.31%；IM2503合约收盘报价6215.4点
，跌幅0.23%
。中央政治局会议强调

，要实施更加积极有为的宏观政策稳住楼市和股市，有助于推动我国经济持续回升向好，提振投资者信心，从而推动资本市场健康发展
，然而，中美贸易争端担忧加剧，外部环境变化带来的不利影响加深，或对A股市场造成一定冲击，同时盘面受到技术性压力。综合来看，股指期货短期或震荡运行
。

趋势观点：建议IH、IF、IC、IM均以观望为主。

螺纹

逻辑：周一，螺纹钢2505合约先扬后抑，收盘报价3296元/吨，较前一交易日结算价下跌22元/吨，跌幅0.66%。据钢联数据显示，螺纹钢周度产量与表观消费量同步增长
，累库速度减缓。随着“金三银四”传统旺季临近，需求预计持续复苏
，同时反倾销税对钢材价格的影响逐渐消退，市场情绪有所回暖
，螺纹钢价格或在旺季预期下逐渐修复，然而，近期焦炭价格偏低，铁矿石价格持续回落，成本端一定程度拖累反弹步伐。综合来看
，螺纹钢2505合约短期或震荡运行
。

趋势观点
：建议以高抛低吸为主。

白糖

逻辑：周一，白糖2505合约期价震荡运行，收盘5932元/吨，较前一交易日结算价下跌8元/吨，跌幅0.13%。交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2505合约多单持仓267586手，空单持仓230607手，多空比约为1.16
。因广西前期干旱，市场下调国产糖增产幅度的支撑影响尚在，印度部分糖厂提前收榨致使供应偏紧，提振市场，但巴西主产地区供应前景有改善预期，此外，国内食糖短期供应偏宽松，加之国内需求处于淡季
，施压期价。结合盘面来看
，短期期价或震荡偏弱运行。

趋势观点

：建议以逢高轻仓试空为主

。

生猪

逻辑：周一

，生猪2505合约震荡偏强运行，收盘报价13125元/吨，较前一交易日结算价上涨190元/吨，涨幅1.47%。交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2505合约多单持仓42399手，空单持仓47223手，多空比约为0.90。整体供应较为充足
，且需求偏弱，但近期养殖端认卖意愿降低
，供应阶段性偏紧
。综合来看
，生猪短期或震荡偏强运行，后续关注养殖端逢高出栏情况。

趋势观点：建议以轻仓试多为主。

鸡蛋

逻辑：周一

，鸡蛋期货主力合约JD2505收盘报价3269元/吨，较前一交易日结算价上涨55元/吨

，涨幅1.71%。现货价格有涨有跌，近期市场走货转好，周末继续去库，但总体库存仍然偏高
。据钢联数据显示，截至3月3日鸡蛋生产环节库存可用天数为1.65天，流通环节库存可用天数为1.97天。持仓方面
，3月3日
，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2505合约多单持仓约7.8万手，空单持仓约7.36万手
，多空比约为1.06，净多持仓约为0.44万手
。结合盘面来看，期价大幅反弹
，叠加成本端支撑，短期期价或震荡偏强运行。

趋势观点：建议轻仓逢低试多。

棉花

逻辑
：周一
，棉花期货主力合约CF2505收盘报价13595元/吨，较前一交易日结算价下跌45元/吨，跌幅0.33%。棉花现货价格有涨有跌，下游新增订单缓慢的背景下，卖压较大
。持仓方面
，3月3日
，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2505合约多单持仓约43.26万手，空单持仓约46.21万手，多空比约为0.94
，净多持仓约为-2.95万手
。结合盘面来看，上周五期价大幅回落，反弹力度偏弱，短期期价或继续震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢高短空。

棕榈油

逻辑：周一，棕榈油期货主力合约P2505收盘报价9042元/吨
，较前一交易日结算价下跌42元/吨，跌幅0.46%
。据钢联数据显示

，周一国内24度棕榈油日度均价较前一交易日下跌42元/吨；截至2月28日，国内棕榈油库存为41.46万吨，较前一周降低1.57万吨
，降幅3.65%。国内棕榈油库存延续下滑

，此外，棕榈油仍处于减产季，且斋月临近，需求端有增加预期，但印尼B40政策实施日期尚未具体落实
，且若原油继续走弱或拖累油脂走势
。整体来看
，棕榈油供应偏紧逻辑未改

，但近期存在扰动，结合盘面看，短期或存技术性调整需求，或震荡整理运行。

趋势观点
：建议以观望或轻仓回调试多为主。

沥青

逻辑
：周一，沥青期货主力合约BU2504收盘报价3674元/吨
，较前一交易日结算价下跌11元/吨，跌幅0.30%。据钢联数据显示，截至3月3日，国内沥青社会库存为43.2万吨
，较前一周增加1.3万吨，增幅3.1%


；企业库存为56.2万吨
，较前一周增加1.7万吨，增幅3.12%。当前国内沥青库存水平仍较往年同期偏低
，库存端给到期价的压力不大。受原油大幅回落影响
，上周沥青盘面放量下破重要技术支撑
，上行趋势受到破坏，短期或回调整理。

趋势观点
：建议观望或轻仓逢高短空
。

豆粕

逻辑

：周一

，豆粕期货主力合约M2505收盘报价3007元/吨
，较前一交易日结算价上涨79元/吨
，涨幅2.70%。天气预报显示阿根廷产区近期降水量较多，叠加国内大豆到港回升，利空豆系期价。但是美豆供需基本面边际收紧，价格震荡调整
，巴西大豆升贴水报价坚挺，抬高我国进口成本。技术分析来看，近期豆一期价上行
，带动豆粕期价走强。结合技术面综合分析
，内盘豆粕或震荡偏多运行。

趋势观点：关注突破后的回调做多机会。

苹果

逻辑：周一，苹果期货主力合约AP2505收盘报价7104元/吨，较前一交易日结算价下跌33元/吨，跌幅0.46%
。当前苹果产区客商补货积极性尚可，主要补货客商集中在甘肃地区
，另外山东地区补货客商继续增加
，陕西地区客商数量也有所好转
。但是市场拿货整体不快

，以低价货源为主
。另外，季节性水果抢占市场
，柑橘类水果销售积极性较高，挤占部分苹果市场份额。综合分析，苹果短期或以宽幅震荡运行为主。

趋势观点：建议以观望为主
。

玻璃

逻辑：周一，玻璃期货主力合约FG2505收盘报价1227元/吨
，环比上一交易日下跌8元/吨，跌幅0.65%
。长假以来玻璃累库，市场等待开工后采购需求推动消化玻璃存量库存
，但近期来看
，玻璃需求回升较弱
。生产利润来看，玻璃生产利润较好

，厂家短期减产意愿低于市场预期，施压期现价格。地产数据同比下滑幅度较大，未来玻璃需求上涨幅度或有限。综合分析，玻璃短期或以震荡运行为主
。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

甲醇

逻辑：周一，甲醇期货主力合约MA2505收盘报价2606元/吨，环比上一交易日上涨24元/吨，涨幅0.93%。甲醇国内上游开工略有下滑，后期将进入春季检修
，而前期外盘开工低位，1-2月进口量大幅下降
，预计3月有回升可能。从下游来看
，当前开工并不算高，宁波富德短停
，而上游的春检和下游沿海MTO重启的可能，将成为甲醇价格上行的动力。此外
，中国甲醇港口库存持续累库
，处于近4年的绝对高位。综合来看，供需出现阶段性边际改善预期，价格或震荡偏强运行为主。

趋势观点：建议以逢低试多为主。

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