腾瀚

白糖

逻辑
：周四

，白糖2505合约期价震荡运行，收盘报价5923元/吨，较前一交易日结算价下跌3元/吨，跌幅0.05%。交易所前二十期货公司会员持仓中
，SR2505合约多单持仓219675手，空单持仓206004手，多空比约为1.07。国内政策端限制相关糖浆进口，广西干旱影响尚在
，巴西库存偏低、印度部分糖厂提前收榨致使供应偏紧，提振市场，但巴西主产地区供应前景有改善预期，且国内食糖短期供应偏宽松，施压期价。结合盘面来看
，短期期价或震荡运行。

趋势观点：建议以观望或高抛低吸为主。

生猪

逻辑：周四，生猪2505合约震荡运行，收盘报价13070元/吨，较前一交易日结算价上涨80元/吨，涨幅0.62%。交易所前二十期货公司会员持仓中
，LH2505合约多单持仓37642手，空单持仓44597手，多空比约为0.84。养殖企业陆续恢复出栏，市场供应量逐渐增加，且春节后为消费淡季，需求存一定惯性回落
，屠企开工率偏低，但养殖端抵触低价出栏情绪增强，且有二育进场
。盘面看，下方存较强技术性支撑。综合来看，生猪短期或震荡运行
。

趋势观点：建议以观望或高抛低吸为主

。

豆粕

逻辑：周四
，豆粕期货主力合约M2505收盘报价2845元/吨，较前一交易日结算价下跌22元/吨，跌幅0.77%。国内大豆到港减少，压榨量偏低，豆粕库存偏低，同时巴西大豆收获进度慢于去年同期
，利多豆粕期价。但是天气预报显示阿根廷产区后续降水量或回升
，叠加盘面空头发力

，期价下挫。综合分析
，内盘豆粕或震荡运行。

趋势观点：建议以高抛低吸为主
。

苹果

逻辑：周四，苹果期货主力合约AP2505收盘报价7156元/吨，较前一交易日结算价上涨47元/吨，涨幅0.66%
。当前苹果走货尚可
，小订单以及礼盒销售顺畅，价格稳定。现货方面
，产地冷库陆续开始复工，客商少量按需补货，走货量较小

，价格维持稳定。另外，季节性水果抢占市场，柑橘类水果销售积极性较高，挤占部分苹果市场份额

。综合分析，苹果短期或以宽幅震荡运行为主
。

趋势观点：建议以观望为主
。

玻璃

逻辑：周四，玻璃期货主力合约FG2505收盘报价1271元/吨，环比上一交易日下跌51元/吨
，跌幅3.86%。玻璃生产利润较好，厂家减产意愿较差
，但玻璃供应处于往年较低水平
。需求方面，地产恢复较为缓慢
，玻璃需求或持续以低迷为主。库存方面，玻璃库存节后大涨38.72%
，处于近几年同期相对高位。3月份国内或会出台一些政策刺激经济，市场情绪较为乐观
，支撑商品期货价格。结合技术分析来看，玻璃短期或以宽幅震荡运行为主。

趋势观点
：建议以高抛低吸为主。

甲醇

逻辑：周四
，甲醇期货主力合约MA2505收盘报价2542元/吨，环比上一交易日下跌37元/吨，跌幅1.43%。甲醇供应居于近四年高位
，煤炭价格偏弱运行，煤制甲醇成本偏低，甲醇生产利润大幅好转
，厂家生产积极性较强
。节后，甲醇下游多以消耗场内库存为主，甲醇厂内库存和社会库存大幅上涨，施压甲醇期现价格。技术分析来看，甲醇期价下方有较强支撑，短期或以宽幅震荡运行为主。

趋势观点
：建议以高抛低吸为主
。

鸡蛋

逻辑：周四，鸡蛋期货主力合约JD2505收盘报价3308元/吨，较前一交易日结算价上涨27元/吨，涨幅0.82%
。现货价格有涨有跌，补库节奏放缓，采购积极性有所降低

，叠加当前库存高企，施压期价
，但饲料成本上涨，一定程度支撑期价。持仓方面
，据钢联数据显示，截至2月13日鸡蛋生产环节库存可用天数为1.84天
，流通环节库存可用天数为2.29天。持仓方面，2月13日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2505合约多单持仓约6.24万手
，空单持仓约5.87万手，多空比约为1.06，净多持仓约为0.37万手。综合来看，短期或可择机逢低布局多单，但总体的上行空间有限。

趋势观点
：建议以观望为主或轻仓逢低短多。 

棉花

逻辑：周四，棉花期货主力合约CF2505收盘报价13685元/吨，较前一交易日结算价下跌75元/吨，跌幅0.55%。纺企陆续复工，需求有所转好

，但年后新订单尚未集中下放，一定程度牵制需求增长。持仓方面，2月13日，交易所前二十名期货公司会员持仓中
，棉花2505合约多单持仓约43.52万手
，空单持仓约50.33万手
，多空比约为0.86

，净多持仓约为-6.81万手。结合盘面来看

，期价虽有回调，但未跌破近期支撑位，短期仍可考虑回调布局多单。

趋势观点：建议以轻仓逢低做多为主
。

棕榈油

逻辑：周四，棕榈油期货主力合约P2505收盘报价8950元/吨，较前一交易日结算价下跌192元/吨，跌幅2.10%。据钢联数据显示，周四国内24度棕榈油日度均价较前一交易日下跌238元/吨；截至2月7日，国内棕榈油库存为46.18万吨，较前一周降低2.87万吨
，降幅5.85%。国际原油大幅下挫，引发油脂集体回落，但棕榈油需求端有复苏预期
，叠加当前减产季供应仍相对偏紧，对棕榈油期价仍有支撑
，短期或宽幅震荡运行
。

趋势观点：建议观望或轻仓高抛低吸。

沥青

逻辑
：周四，沥青期货主力合约BU2503收盘报价3774元/吨，较前一交易日结算价下跌30元/吨
，跌幅0.79%

。据钢联数据显示，截至2月10日，国内沥青社会库存为35.8万吨，较前一周增加4.6万吨，增幅14.74%；企业库存为57万吨，较前一周增加1.6万吨，增幅2.89%
。尽管近期沥青库存持续增加，但当前处于沥青季节性累库时期
，且当前国内沥青库存水平仍较往年同期偏低，库存端给到期价的压力不大

。国际原油短线大幅下挫，沥青成本端支撑减弱，但国内存经济好转预期

，结合盘面来看，短期或宽幅震荡运行
。

趋势观点：建议以观望为主

。

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