腾瀚

股指

逻辑：周三
，三大股指集体收涨

，沪深两市成交额约1.49万亿元。IF2503合约收盘报价3894.6点，涨幅0.31%
；IH2503合约收盘报价2637.0点，涨幅0.66%
；IC2503合约收盘报价5905.8点

，涨幅0.08%；IM2503合约收盘报价6313.0点，涨幅0.37%。我国首次把“稳住楼市股市”写进《政府工作报告》总体要求

，体现了呵护资本市场和房地产市场的重大决心
，有助于推动我国经济持续回升向好
，提振投资者信心，同时盘面面临技术性支撑，股指有望延续震荡上行趋势，然而
，中美贸易争端加剧，外部环境变化带来的不利影响加深，或对A股市场造成一定冲击。综合来看，股指期货短期或震荡偏强运行。

趋势观点：建议IH
、IF


、IC、IM均以逢低轻仓试多为主。

螺纹

逻辑
：周三

，螺纹钢2505合约震荡偏弱运行
，收盘报价3259元/吨，较前一交易日结算价下跌23元/吨，跌幅0.70%。据钢联数据显示，螺纹钢周度产量与表观消费量同步增长

，累库速度减缓
。近期焦炭价格再创新低，铁矿石价格持续回落，成材价格受成本端拖累，然而
，随着“金三”传统旺季来临
，需求预计持续复苏
，同时“稳楼市”首次写进《政府工作报告》，彰显政府决心，有助于提振市场信心，此外，盘面临近技术性支撑，供需关系预期改善叠加技术面因素或限制下跌空间。综合来看，螺纹钢2505合约短期或震荡运行。

趋势观点：建议以观望或轻仓试多为主。

白糖

逻辑：周三

，白糖2505合约期价震荡偏弱运行
，收盘5901元/吨
，较前一交易日结算价下跌21元/吨
，跌幅0.35%。交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2505合约多单持仓248703手，空单持仓209262手，多空比约为1.19。因广西前期干旱，市场下调国产糖增产幅度的支撑影响尚在，印度部分糖厂提前收榨致使供应偏紧，提振市场，但巴西主产地区供应前景有改善预期
，此外，国内食糖短期供应偏宽松，加之国内需求处于淡季，施压期价
。结合盘面来看
，短期期价或震荡偏弱运行，但下行空间或有限。

趋势观点
：建议以逢高轻仓试空为主
。

生猪

逻辑：周三，生猪2505合约震荡偏弱运行，收盘报价13070元/吨，较前一交易日结算价下跌100元/吨，跌幅0.76%。交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2505合约多单持仓43864手
，空单持仓51807手，多空比约为0.85。整体供应较为充足
，且需求偏弱
，适重猪源增加
，但月初出栏节奏偏缓。结合盘面来看，生猪短期或震荡运行，后续关注养殖端逢高出栏情况。

趋势观点
：建议以观望为主。

鸡蛋

逻辑
：周三

，鸡蛋期货主力合约JD2505收盘报价3219元/吨，较前一交易日结算价下跌36元/吨，跌幅1.11%。现货价格稳中有跌
，贸易商多按需采购，生产环节继续去库，但总体库存仍然偏高。据钢联数据显示

，截至3月5日鸡蛋生产环节库存可用天数为1.56天，流通环节库存可用天数为1.97天
。持仓方面，3月5日
，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2505合约多单持仓约7.43万手，空单持仓约7.18万手，多空比约为1.03
，净多持仓约为0.25万手。结合盘面来看，期价窄幅波动
，且反弹力度较弱；综合来看，短期或仍可继续等待机会择机逢高短空。

趋势观点：建议轻仓逢高短空。

棉花

逻辑
：周三，棉花期货主力合约CF2505收盘报价13520元/吨，较前一交易日结算价下跌65元/吨
，跌幅0.48%。棉花现货价格多数下跌，美国关税政策施压，叠加市场担忧贸易摩擦升级
，加之下游新增订单缓慢的背景下

，卖压较大。持仓方面，3月5日，交易所前二十名期货公司会员持仓中
，棉花2505合约多单持仓约43.79万手，空单持仓约46.87万手，多空比约为0.93
，净多持仓约为-3.08万手。结合盘面来看
，周三期价重心再次下移
，盘面情绪相对偏空


，短期或宽幅震荡偏弱运行

。

趋势观点：建议轻仓逢高短空
。

棕榈油

逻辑：周三，棕榈油期货主力合约P2505收盘报价8802元/吨，较前一交易日结算价下跌108元/吨
，跌幅1.21%

。据钢联数据显示
，周三国内24度棕榈油日度均价较前一交易日下跌62元/吨
；截至2月28日，国内棕榈油库存为41.46万吨，较前一周降低1.57万吨，降幅3.65%
。国内棕榈油库存延续下滑，此外，棕榈油仍处于减产季，且斋月临近
，需求端有增加预期
，但印尼B40政策实施日期尚未具体落实，且原油大幅下挫拖累油脂走势。结合盘面来看

，期价放量减仓下破重要技术支撑，短期或偏弱整理运行
。

趋势观点

：建议观望或轻仓逢高短空。

沥青

逻辑：周三
，沥青期货主力合约BU2504收盘报价3568元/吨，较前一交易日结算价下跌31元/吨，跌幅0.86%。据钢联数据显示
，截至3月3日，国内沥青社会库存为43.2万吨
，较前一周增加1.3万吨
，增幅3.1%

；企业库存为56.2万吨，较前一周增加1.7万吨，增幅3.12%。当前国内沥青库存水平仍较往年同期偏低，库存端给到期价的压力不大。受原油大幅下挫影响，沥青成本端支撑大幅减弱
，近期盘面呈现回调整理运行
，周三期价于重要支撑弱势反弹，短期或仍偏弱运行
。

趋势观点：建议观望或轻仓逢高短空

。

豆粕

逻辑
：周三
，豆粕期货主力合约M2505收盘报价2881元/吨
，较前一交易日结算价下跌102元/吨，跌幅3.42%。近期全球贸易局势不确定性压制商品市场情绪。但是世界大豆供需基本面边际收紧
，巴西大豆升贴水报价坚挺，抬高我国进口成本
。技术分析来看

，菜粕期价大幅下挫，豆粕期价走弱
，情绪较为悲观。结合技术面综合分析

，内盘豆粕或震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主
。

苹果

逻辑

：周三，苹果期货主力合约AP2505收盘报价7178元/吨
，较前一交易日结算价上涨126元/吨，涨幅1.79%。当前苹果产区客商补货积极性尚可，主要补货客商集中在甘肃地区，另外山东地区补货客商继续增加
，陕西地区客商数量也有所好转

。需求方面，苹果需求进入淡季，季节性水果抢占市场，柑橘类水果销售积极性较高。但是清明
、五一备货临近，后期或仍存多头情绪。综合分析，苹果短期或以宽幅震荡运行为主。

趋势观点
：建议以观望为主。

玻璃

逻辑：周三
，玻璃期货主力合约FG2505收盘报价1202元/吨，环比上一交易日下跌32元/吨，跌幅2.59%
。长假以来玻璃累库
，市场等待开工后采购需求推动消化玻璃存量库存
，但近期来看
，玻璃需求回升较弱。生产利润来看，玻璃生产利润较好，厂家短期减产意愿低于市场预期，施压期现价格。地产数据同比下滑幅度较大
，未来玻璃需求上涨幅度或有限

。综合分析，玻璃短期或以震荡偏弱运行为主。

趋势观点：建议以逢高做空为主。

甲醇

逻辑：周三，甲醇期货主力合约MA2505收盘报价2591元/吨，环比上一交易日下跌14元/吨，跌幅0.54%
。甲醇国内上游开工略有下滑
，后期将进入春季检修，1-2月进口量大幅下降，预计3月有回升可能

。从下游来看，当前开工并不算高
，后期甲醇下游需求有好转预期，或将成为甲醇价格上行的动力。此外
，中国甲醇港口库存持续累库
，处于近4年的绝对高位，当前甲醇的供应量也处于绝对的高位，且近期市场情绪偏低迷。综合来看
，甲醇短期或以宽幅震荡运行为主
。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

作者声明：作者具有中国期货业协会授予的期货交易咨询资格


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