腾瀚

股指

逻辑：周一，三大股指涨跌不一，沪深两市成交额约1.62万亿元。IF2503合约收盘报价3886.6点
，跌幅0.28%；IH2503合约收盘报价2628.0点，跌幅0.69%；IC2503合约收盘报价5847.2点，涨幅0.31%
；IM2503合约收盘报价6215.4点，跌幅0.23%。中央政治局会议强调
，要实施更加积极有为的宏观政策稳住楼市和股市
，有助于推动我国经济持续回升向好
，提振投资者信心

，从而推动资本市场健康发展，然而
，中美贸易争端担忧加剧，外部环境变化带来的不利影响加深，或对A股市场造成一定冲击，同时盘面受到技术性压力。综合来看
，股指期货短期或震荡运行
。

趋势观点：建议IH、IF、IC、IM均以观望为主

。

螺纹

逻辑：周一，螺纹钢2505合约先扬后抑，收盘报价3296元/吨，较前一交易日结算价下跌22元/吨，跌幅0.66%。据钢联数据显示，螺纹钢周度产量与表观消费量同步增长

，累库速度减缓。随着“金三银四”传统旺季临近
，需求预计持续复苏，同时反倾销税对钢材价格的影响逐渐消退
，市场情绪有所回暖，螺纹钢价格或在旺季预期下逐渐修复，然而，近期焦炭价格偏低，铁矿石价格持续回落，成本端一定程度拖累反弹步伐
。综合来看，螺纹钢2505合约短期或震荡运行。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

白糖

逻辑：周一
，白糖2505合约期价震荡运行，收盘5932元/吨，较前一交易日结算价下跌8元/吨，跌幅0.13%。交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2505合约多单持仓267586手，空单持仓230607手，多空比约为1.16。因广西前期干旱，市场下调国产糖增产幅度的支撑影响尚在
，印度部分糖厂提前收榨致使供应偏紧，提振市场
，但巴西主产地区供应前景有改善预期，此外，国内食糖短期供应偏宽松，加之国内需求处于淡季，施压期价。结合盘面来看，短期期价或震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以逢高轻仓试空为主。

生猪

逻辑：周一，生猪2505合约震荡偏强运行
，收盘报价13125元/吨
，较前一交易日结算价上涨190元/吨，涨幅1.47%
。交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2505合约多单持仓42399手，空单持仓47223手，多空比约为0.90。整体供应较为充足，且需求偏弱，但近期养殖端认卖意愿降低，供应阶段性偏紧。综合来看
，生猪短期或震荡偏强运行
，后续关注养殖端逢高出栏情况。

趋势观点


：建议以轻仓试多为主。

鸡蛋

逻辑：周一
，鸡蛋期货主力合约JD2505收盘报价3269元/吨，较前一交易日结算价上涨55元/吨，涨幅1.71%
。现货价格有涨有跌，近期市场走货转好
，周末继续去库
，但总体库存仍然偏高。据钢联数据显示
，截至3月3日鸡蛋生产环节库存可用天数为1.65天，流通环节库存可用天数为1.97天。持仓方面
，3月3日
，交易所前二十名期货公司会员持仓中
，鸡蛋2505合约多单持仓约7.8万手
，空单持仓约7.36万手，多空比约为1.06
，净多持仓约为0.44万手。结合盘面来看
，期价大幅反弹，叠加成本端支撑
，短期期价或震荡偏强运行。

趋势观点
：建议轻仓逢低试多
。

棉花

逻辑
：周一
，棉花期货主力合约CF2505收盘报价13595元/吨，较前一交易日结算价下跌45元/吨，跌幅0.33%。棉花现货价格有涨有跌，下游新增订单缓慢的背景下，卖压较大。持仓方面

，3月3日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2505合约多单持仓约43.26万手，空单持仓约46.21万手，多空比约为0.94

，净多持仓约为-2.95万手。结合盘面来看
，上周五期价大幅回落，反弹力度偏弱
，短期期价或继续震荡偏弱运行
。

趋势观点
：建议以观望为主或轻仓逢高短空。

棕榈油

逻辑：周一，棕榈油期货主力合约P2505收盘报价9042元/吨
，较前一交易日结算价下跌42元/吨

，跌幅0.46%。据钢联数据显示
，周一国内24度棕榈油日度均价较前一交易日下跌42元/吨；截至2月28日，国内棕榈油库存为41.46万吨，较前一周降低1.57万吨，降幅3.65%。国内棕榈油库存延续下滑
，此外，棕榈油仍处于减产季，且斋月临近，需求端有增加预期，但印尼B40政策实施日期尚未具体落实
，且若原油继续走弱或拖累油脂走势
。整体来看

，棕榈油供应偏紧逻辑未改，但近期存在扰动
，结合盘面看，短期或存技术性调整需求
，或震荡整理运行。

趋势观点
：建议以观望或轻仓回调试多为主
。

沥青

逻辑：周一，沥青期货主力合约BU2504收盘报价3674元/吨
，较前一交易日结算价下跌11元/吨
，跌幅0.30%
。据钢联数据显示，截至3月3日，国内沥青社会库存为43.2万吨
，较前一周增加1.3万吨，增幅3.1%；企业库存为56.2万吨，较前一周增加1.7万吨
，增幅3.12%
。当前国内沥青库存水平仍较往年同期偏低
，库存端给到期价的压力不大。受原油大幅回落影响，上周沥青盘面放量下破重要技术支撑
，上行趋势受到破坏，短期或回调整理。

趋势观点：建议观望或轻仓逢高短空。

豆粕

逻辑：周一，豆粕期货主力合约M2505收盘报价3007元/吨

，较前一交易日结算价上涨79元/吨，涨幅2.70%。天气预报显示阿根廷产区近期降水量较多，叠加国内大豆到港回升
，利空豆系期价。但是美豆供需基本面边际收紧，价格震荡调整
，巴西大豆升贴水报价坚挺，抬高我国进口成本。技术分析来看，近期豆一期价上行
，带动豆粕期价走强。结合技术面综合分析
，内盘豆粕或震荡偏多运行。

趋势观点：关注突破后的回调做多机会。

苹果

逻辑
：周一，苹果期货主力合约AP2505收盘报价7104元/吨，较前一交易日结算价下跌33元/吨，跌幅0.46%。当前苹果产区客商补货积极性尚可
，主要补货客商集中在甘肃地区，另外山东地区补货客商继续增加
，陕西地区客商数量也有所好转。但是市场拿货整体不快
，以低价货源为主。另外

，季节性水果抢占市场，柑橘类水果销售积极性较高，挤占部分苹果市场份额
。综合分析，苹果短期或以宽幅震荡运行为主。

趋势观点：建议以观望为主。

玻璃

逻辑：周一，玻璃期货主力合约FG2505收盘报价1227元/吨，环比上一交易日下跌8元/吨，跌幅0.65%。长假以来玻璃累库，市场等待开工后采购需求推动消化玻璃存量库存，但近期来看
，玻璃需求回升较弱。生产利润来看
，玻璃生产利润较好
，厂家短期减产意愿低于市场预期，施压期现价格。地产数据同比下滑幅度较大，未来玻璃需求上涨幅度或有限
。综合分析

，玻璃短期或以震荡运行为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

甲醇

逻辑：周一
，甲醇期货主力合约MA2505收盘报价2606元/吨
，环比上一交易日上涨24元/吨

，涨幅0.93%。甲醇国内上游开工略有下滑，后期将进入春季检修
，而前期外盘开工低位
，1-2月进口量大幅下降
，预计3月有回升可能。从下游来看，当前开工并不算高
，宁波富德短停，而上游的春检和下游沿海MTO重启的可能，将成为甲醇价格上行的动力
。此外，中国甲醇港口库存持续累库，处于近4年的绝对高位。综合来看
，供需出现阶段性边际改善预期，价格或震荡偏强运行为主

。

趋势观点：建议以逢低试多为主。

作者声明
：作者具有中国期货业协会授予的期货交易咨询资格


，承诺以谨慎、勤勉
、尽责的职业态度，独立
、客观地出具本报告
。报告所采用的数据均来自合法渠道

，分析逻辑基于作者的职业理解，研究方法专业审慎

，研究观点客观公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。

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