腾瀚

股指

逻辑：周一，三大股指缩量回踩，沪深两市成交额约2.08万亿元
。IF2503合约收盘报价3967.2点

，跌幅0.38%
；IH2503合约收盘报价2675.0点
，跌幅0.54%；IC2503合约收盘报价5994.4点
，跌幅0.65%
；IM2503合约收盘报价6366.6点，跌幅0.57%。证监会和最高检重磅发声，将从严打击证券违法犯罪行为
，有助于促进资本市场健康稳定发展，同时财政部部长刊文提到要全面把握更加积极的财政政策内涵要求，市场预期偏暖，资金不断流入，然而
，中美贸易争端担忧或对A股带来一定不利影响，同时盘面面临技术性压力

。综合来看
，股指期货短期或震荡偏强运行
。

趋势观点：建议IH、IF
、IC、IM均以逢低轻仓做多为主。

螺纹

逻辑：周一，螺纹钢2505合约低开后震荡，收盘报价3340元/吨
，较前一交易日结算价下跌26元/吨，跌幅0.77%。据钢联数据显示，螺纹钢周度产量小幅增长，表观消费量明显回升，累库速率减缓。“金三银四”传统旺季和“两会”临近，宏观预期偏暖
，需求预计持续复苏
，对螺纹钢价格反弹形成一定驱动力，然而，当前库存处于年内相对高位，后续去库压力较大
，同时成本端支撑减弱，反弹之路可能不会一帆风顺。综合来看，螺纹钢2505合约短期或震荡偏强运行
。

趋势观点：建议以回调轻仓做多为主
。

白糖

逻辑：周一，白糖2505合约期价先扬后抑，收盘报价5977元/吨，较前一交易日结算价下跌37元/吨，跌幅0.62%。交易所前二十期货公司会员持仓中
，SR2505合约多单持仓302254手，空单持仓266897手

，多空比约为1.13。广西干旱对产量的影响尚在
，市场下调国产糖增产幅度
，此外，巴西中南部区域1月下半月糖产量同比下降74%
，印度部分糖厂提前收榨致使供应偏紧，提振市场，但巴西主产地区供应前景有改善预期
，且广西旱情或得到缓解，此外，国内食糖短期供应偏宽松，施压期价
。结合盘面来看
，短期期价或宽幅震荡运行
。

趋势观点
：建议以观望或高抛低吸为主。

生猪

逻辑：周一，生猪2505合约先抑后扬
，收盘报价13000元/吨
，较前一交易日结算价下跌20元/吨，跌幅0.15%。交易所前二十期货公司会员持仓中
，LH2505合约多单持仓43721手，空单持仓49781手，多空比约为0.88
。近期标肥价差收窄，以及养殖成本走高致使生猪养殖利润收缩，企业存逢高获利了结操作


，市场生猪供应较为充足，此外，整体需求偏弱
，但目前养殖端存抵触低价出栏情绪
。盘面看，下方存较强技术性支撑。综合来看，生猪短期或震荡运行，后续关注养殖端逢高出栏情况

。

趋势观点：建议以观望或高抛低吸为主。

豆粕

逻辑
：周一
，豆粕期货主力合约M2505收盘报价2905元/吨
，较前一交易日结算价下跌50元/吨，跌幅1.69%
。天气预报显示阿根廷产区后续降水量或回升

，叠加国内大豆到港回升
，利空豆系期价
。但是巴西大豆收获进度慢于去年同期
，且内盘豆粕库存偏低，利多豆粕期价。技术分析来看，期价下方支撑较近
，下行空间不大
。综合分析
，内盘豆粕或震荡偏多运行。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

苹果

逻辑：周一
，苹果期货主力合约AP2505收盘报价7308元/吨
，较前一交易日结算价下跌72元/吨，跌幅0.98%

。当前苹果现货市场补货积极性尚可
，苹果冷库库存量环比下降
，但销区到货增加且以销售低价货源为主
，市场价格整体持稳。另外，季节性水果抢占市场，柑橘类水果销售积极性较高，挤占部分苹果市场份额
。综合分析，苹果短期或以宽幅震荡运行为主

。

趋势观点：建议以观望为主。

玻璃

逻辑：周一，玻璃期货主力合约FG2505收盘报价1268元/吨

，环比上一交易日下跌12元/吨，跌幅0.94%。供应来看
，玻璃供应处于相对低位，近期小幅变动
。库存来看，玻璃库存持续累库

，处于相对高位

。生产利润来看，玻璃生产利润较好，厂家后期减产意愿或较弱。随着“金三银四”行情到来，玻璃需求或有好转预期，且“两会”临近，市场预期较好。综合分析，玻璃短期或以宽幅震荡偏强运行为主。

趋势观点

：建议以逢低做多为主。

甲醇

逻辑：周一，甲醇期货主力合约MA2505收盘报价2568元/吨
，环比上一交易日上涨19元/吨，涨幅0.75%。供应方面，甲醇供应居于高位
，供应压力较大。库存方面，近期库存小幅下滑
，但居于近4年绝对高位水平
。随着“金三银四”行情到来，甲醇需求或有好转预期，且春季检修和“两会”或提振甲醇期现价格。综合分析，甲醇短期或以宽幅震荡偏强运行为主
。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

鸡蛋

逻辑：周一，鸡蛋期货主力合约JD2505收盘报价3226元/吨，较前一交易日结算价上涨7元/吨
，涨幅0.22%。现货价格悉数上涨
，周末小幅去库，但总体库存仍然偏高，据钢联数据显示，截至2月24日

，鸡蛋生产环节库存可用天数为1.85天，流通环节库存可用天数为2.05天。持仓方面，2月24日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2505合约多单持仓约7.99万手，空单持仓约7.48万手，多空比约为1.07，净多持仓约为0.51万手。结合盘面来看，期价虽有反弹，但反弹力度偏弱
；综合来看，短期或仍可继续等待机会择机逢高短空。 

趋势观点
：建议以观望为主或轻仓逢高短空
。

棉花

逻辑：周一
，棉花期货主力合约CF2505收盘报价13865元/吨，较前一交易日结算价下跌25元/吨，跌幅0.18%
。棉花现货价格稳中微跌，市场预期虽然需求向好
，但在关税影响下
，下游采购相对谨慎。持仓方面，2月24日
，交易所前二十名期货公司会员持仓中
，棉花2505合约多单持仓约44.83万手，空单持仓约51.62万手
，多空比约为0.87，净多持仓约为-6.79万手。结合盘面来看，上周期价多次向上试探13900附近压力区间未果
，短期或存技术性回调
，预计期价或震荡运行
。

趋势观点：建议以观望为主。

棕榈油

逻辑：周一，棕榈油期货主力合约P2505收盘报价9240元/吨，较前一交易日结算价下跌154元/吨，跌幅1.64%。据钢联数据显示，周一国内24度棕榈油日度均价较前一交易日下跌225元/吨；截至2月21日
，国内棕榈油库存为43.03万吨
，较前一周降低1.27万吨，降幅2.87%。国内棕榈油库存延续下滑，此外
，棕榈油仍处于减产季，且斋月临近，需求端有增加预期，叠加印尼B40政策计划3月落地，供应偏紧逻辑未改，但结合盘面看，经过连续上涨，周一盘面放量回落

，短期或存技术性调整需求，或宽幅震荡整理运行。

趋势观点

：建议以观望或回调做多为主。

沥青

逻辑
：周一，沥青期货主力合约BU2504收盘报价3776元/吨，较前一交易日结算价下跌102元/吨，跌幅2.63%。据钢联数据显示
，截至2月24日，国内沥青社会库存为41.9万吨，较前一周增加3.5万吨，增幅9.11%；企业库存为54.5万吨，较前一周降低1.9万吨
，降幅3.37%。当前国内沥青库存水平仍较往年同期偏低，库存端给到期价的压力不大。受原油大幅回落影响，周一沥青盘面放量下破重要技术支撑，上行趋势受到破坏，但沥青宏观支撑仍在，短期或宽幅震荡整理运行。

趋势观点：建议观望或轻仓高抛低吸
。

作者声明：作者具有中国期货业协会授予的期货交易咨询资格，承诺以谨慎、勤勉、尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告
。报告所采用的数据均来自合法渠道

，分析逻辑基于作者的职业理解，研究方法专业审慎，研究观点客观公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明
。

免责声明：本报告仅供腾瀚期货有限责任公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视其为本公司当然客户。

本报告中的信息均来源于公开资料和合法渠道，本公司对该信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。市场行情瞬息万变
，报告中的观点仅代表报告撰写时的判断，仅供客户参考之用，不作为客户的直接交易依据，本公司不因客户使用本报告而产生的损失承担任何责任。在任何情况下，本公司不向客户做获利保证

，不与客户分享收益
，与客户无利益冲突，请您自主决策，盈亏自负，并注意潜在的市场变化和交易风险。交易有风险
，入市需谨慎。

本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如引用、刊发
，需注明出处为“腾瀚期货”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。